美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任何时(shí)候都要大，并(bìng)有可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景下，投资者应(yīng)如(rú)何保护自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露出了(le)业(yè)内人(rén)士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义务(wù)，他(tā)们将(jiāng)购(gòu)买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或(huò)许是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少观(guān)的(de)分析师也认为，债券持有者最终会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也(yě)依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有(yǒu)一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币——被一(yī)些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)和散户(hù)投(tóu)资(zī)者在(zài)美国(guó)债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金(jīn)融界的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得(dé)不(bù)到(dào)解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世(shì)界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明实际(jì)违约的可(kě)能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不(bù)断增(zēng)长的需求的(de)提(tí)振，然(rán)后是银行业(yè)危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对(duì)于如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专业人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能(néng)被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为(wèi)接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的(de)市场定(dìng)价也(yě)表(biǎo)明了一定程度(dù)的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美(měi)元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少biǎo)示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了(le)一些伤(shāng)害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国(guó)政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主要(yào)储备货(huò)币的地位(wèi)将面临风险。

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