用(yòng)友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务(wù)转型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利下滑。与(yǔ)此(cǐ)对应的是，2020年以(yǐ)来公司(sī)股价持续大跌(diē)。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价(jià)大(dà)涨的同向共振，大(dà)相(xiāng)迥(jiǒng)异(yì)。

　　目(mù)前，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三(sān)年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿(yì)元(yuán)，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市以来(lái)单(dān)季最大(dà)亏损。

　　此前，用(yòng)友网络(luò)发布的年报显示(shì)，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　邵阳学院是几本大学"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074510875.png">

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年(n邵阳学院是几本大学ián)定增53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等投资(zī)者被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友(yǒu)网络在股价相对高点(diǎn)进行了定增融资(zī)。此次定增吸引(yǐn)了不少机(jī)构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名机(jī)构(gòu)和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约(yuē)53亿元。当时，在(zài)定增市场颇(pǒ)为(wèi)活跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及市场(chǎng)预期，2021年(nián)净(jìng)利润为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友网络的(de)2022年各季度业绩更是(shì)连续(xù)爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的(de)股价从2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也(yě)从2022年(nián)一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三(sān)季度末退出前(qián)十大股(gǔ)东，在此期间，其(qí)减持(chí)数(shù)量至少(shǎo)有4100万(wàn)股。其定增投(tóu)资也(yě)惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件(jiàn)服务企业的会计电算(suàn)化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企(qǐ)业的(de)信息化，现在的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是(shì)转型(xíng)云服(fú)务业务，引领中国企业级(jí)服务市场。在此基础上，公司2020年进入(rù)新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运营全球(qiú)领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友(yǒu)网络正式发布了完全基于互联网(wǎng)架构的企(qǐ)业互(hù)联(lián)网开发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财(cái)务云(yún)、人力(lì)云(yún)等云(yún)产品得到逐步发(fā)展，各(gè)领(lǐng)域云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云(yún)”面(miàn)世、云平台(tái)及领域(yù)服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的(de)统一底(dǐ)座和服务融(róng)合(hé)。2022年(nián)8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用友云(yún)进入新(xīn)的发展阶段。

　　从(cóng)公司业(yè)务(wù)占比来看，用友网(wǎng)络云服务转型取(qǔ)得了较(jiào)大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服(fú)务业务实(shí)现收(shōu)入63.53亿元(yuán)，同比(bǐ)增长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的(de)比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点(diǎn)，已(yǐ)成为公司主要收入来源并继续扩大(dà邵阳学院是几本大学)收(shōu)入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市场(chǎng)份(fèn)额来看，用(yòng)友却还是没(méi)有多大突(tū)破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮(pí)书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出(chū)华为将在4月启用自(zì)己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前仅(jǐn)为自用，并不(bù)一定会面向外部市场提(tí)供高端ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不(bù)足，也反(fǎn)应(yīng)了(le)其(qí)在高端(duān)市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到(dào)财(cái)务和股(gǔ)价上(shàng)，在用友(yǒu)网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净利(lì)润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于营收增(zēng)幅。对(duì)应到股(gǔ)价(jià)上，在此期间，用友网络(luò)股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即(jí)2020年(nián)至(zhì)今，其(qí)营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净(jìng)利(lì)润却大幅下跌，股价也因(yīn)此(cǐ)大跌，公司市值(zhí)严重(zhòng)缩(suō)水。

　　用友网络董事长王(wáng)文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有很大(dà)的提升空间(jiān)。但(dàn)从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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