随着公(gōng)募基金2023年一季报(bào)披露拉开(kāi)帷幕，多位知名基金经理调仓换股以及(jí)对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在一季报(bào)中表示，看好半导体、电动车、风(fēng)光电(diàn)储、军工(gōng)等领域投资机(jī)会。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板块后(hòu)续(xù)波(bō)动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明(míng)远(yuǎn)一季报中(zhōng)表示(shì)，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字经济等(děng)热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制(zhì)造业正经历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。会(huì)继续在(zài)新 能源、科(kē)技(jì)、高端制造(zào)等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会(huì)。

　　此(cǐ)外(wài)，今日，中(zhōng)泰资管(guǎn)姜诚、中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿等人(rén)也发布了一季(jì)报，均谈到了自(zì)己对AI领(lǐng)域的密切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第一大什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级重仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银(yín)华基金李晓星在管的10只基金来看，整(zhěng)体基(jī)金仓(cāng)位(wèi)维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华(huá)盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定开、银(yín)华丰享一年持有(yǒu)、银(yín)华(huá)心(xīn)选一年持(chí)有A 在今年一季度(dù)小幅(fú)减仓(cāng)，其(qí)中，减(jiǎn)仓(cāng)幅度(dù)最大的是(shì)银华心选一年(nián)持有(yǒu)A，较去年底(dǐ)下(xià)降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两年持(chí)有(yǒu)期、银华心享一年持有、银华(huá)心兴三年持有A 则在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓，其中，加仓幅(fú)度最大的(de)是银华心兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了港股仓位(wèi)，比(bǐ)如银华心佳(jiā)两年(nián)持有期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升到(dào)一(yī)季度29.55％，银华(huá)心兴三年(nián)持有A港股仓位从去年底14.93％上(shàng)升(shēng)到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代(dài)表(biǎo)作银华中小(xiǎo)盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较大。今年(nián)一季度，立(lì)讯精密、金山办公(gōng)、用友网络、中科创达、中微公司、星(xīng)环科(kē)技-U “新(xīn)进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截至一季报(bào)，该(gāi)基金持有(yǒu)立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金还增持了精测(cè)电(diàn)子，较(jiào)去(qù)年底增加了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿(yì)元，新晋成(chéng)为第7大重仓股。值得注意(yì)的是，上述“进新”个股大多数(shù)是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时代(dài)、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科能源(yuán)、海光信(xìn)息、复(fù)旦微(wēi)电、锦(jǐn)浪(làng)科技则退出前十大。

　　减持方(fāng)面，今年(nián)一季度，该基金(jīn)减持(chí)紫(zǐ)光国微、华海清科，分(fēn)别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基金分别持有(yǒu)紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第(dì)二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次用“千字小作文”表(biǎo)达(dá)了自(zì)己对市场的看法，基金君为大家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在(zài)一季报中表示(shì)，对于今年国内的(de)宏观判断依然是经济整体(tǐ)稳(wěn)健复苏(sū)，产业结(jié)构调(diào)整继续升(shēng)级(jí)，居民消费(fèi)信(xìn)心(xīn)逐渐(jiàn)恢复；我(wǒ)们判断由于国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的(de)利益共同(tóng)点变(biàn)多，国(guó)际形势相对(duì)之前(qián)会(huì)趋暖，国际贸易会(huì)逐(zhú)渐触底回(huí)升。

　　一季度市场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互联网之(zhī)后又(yòu)一革命性的(de)技(jì)术，现象级应用(yòng)推出后(hòu)，国内外各(gè)巨头加速入局。需要(yào)关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能(néng)造(zào)成板块后续(xù)波(bō)动。投资机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值得关注(zhù)。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持看好(hǎo)国产(chǎn)替(tì)代方(fāng)向，集中在半导体设备、材料、零部件(jiàn)环(huán)节，中长期 看，伴随国(guó)产供应商积(jī)极验证导入，国内(nèi)晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们的看(kàn) 法边际转向积(jī)极，全球(qiú)半导体(tǐ)下行(xíng)周期接近尾(wěi)声，经历了过去几个(gè)季度的去(qù)库存，有望在今(jīn)年下 半年(nián)重(zhòng)启上行周期(qī)，向上(shàng)弹(dàn)性取决于下游(yóu)需求恢复(fù)的力度，数据中(zhōng)心有望(wàng)率(lǜ)先回暖，其次是汽车、 消费(fèi)电子，关注(zhù)相关(guān)左(zuǒ)侧布(bù)局机会(huì)。

　　新能(néng)源板块是(shì)一(yī)季度(dù)被市(shì)场抛弃(qì)较多的板(bǎn)块，交(jiāo)易占比(bǐ)和估(gū)值已经(jīng)处于历史偏低的位置。只是市场对于(yú)上涨的标(biāo)的更多地关注利好，对(duì)于下跌的板块更(gèng)多地关注利空(kōng)。我(wǒ)们(men)总体认为现在市场(chǎng)对于(yú)新能源板块的担忧讨(tǎo)论，更多是对于一个下跌板块的应激式(shì)反应。在去年的中报中，我们曾经提(tí)到(dào)了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过(guò)大半年的(de)消化后，在这(zhè)个估值分(fēn)位以及股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释放，目(mù)前这个时间段，具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓星还看好(hǎo)电动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域投(tóu)资机(jī)会。

　　璞泰来仍(réng)是第一(yī)大重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓新能(néng)源相(xiāng)关个股(gǔ)

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯(féng)明远在管的6只(zhǐ)基金平均(jūn)仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究(jiū)优(yōu)选A的股票(piào)仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科技创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则不同(tóng)程(chéng)度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持(chí)仓情况来看(kàn)，以冯明(míng)远的(de)代表作信澳新(xīn)能(néng)源产业为例(lì)，该(gāi)基金一季度增持璞泰来(lái)，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重(zhòng)仓股。

　　此外，还(hái)增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中(zhōng)，增(zēng)持幅度最大的是中(zhōng)伟股份，今年(nián)一季度(dù)较去年底增持了(le)129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为(wèi)例第(dì)5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为“新(xīn)进”前十大个股(gǔ)，斯(sī)莱克(kè)、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前十大之列。

　　一(yī)季度，该基(jī)金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最(zuì)大的是天(tiān)齐锂业，今年一季(jì)度较去年底减持了(le)24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一季报中表示(shì)，2023 年一季(jì)度 A 股(gǔ)市场经(jīng)历了疫情复苏(sū)后(hòu)的调整修复，经济先是在大(dà)家“强复苏”的预(yù)期 中趋(qū)于明显的回暖，但基于(yú)“强预期，弱(ruò)现实”的担忧(yōu)，随(suí)后又出现了显(xiǎn)著的(de)回调，从而(ér)总体呈 现出(chū)震(zhèn)荡趋势。本基金的投资主要聚(jù)焦在新能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端制造(zào)等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或(huò)数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导体 和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面效应(yīng)。我们会继(jì)续在新 能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信保诚基金旗下(xià)多(duō)位基金经理也发布了(le)一季(jì)报。其中(zhōng)，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金权益投资部总监王(wáng)睿(ruì)在一季报(bào)中表示，宏(hóng)观经济(jì)目前处在一个温和复(fù)苏的通道，在海(hǎi)外加息进入尾声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏(hóng)观及货(huò)币环境有利(lì)于(yú)权益市场行(xíng)情的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能会(huì)是震(zhèn)荡(dàng)上行的态势。

　　一季度，王(wáng)睿(ruì)减表示持(chí)了部分短期达到目标价的相关品种，并根据收益率预期的变化调整了一部分科技持仓。具体来看，以其代表作(zuò)中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚创新(xīn)成长为例，该基金在(zài)一(yī)季(jì)度增(zēng)持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光电等个股，人福医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一季报(bào)中表示，对(duì)于人工智能(néng)这一非常宏大的命题(tí)，他目前持(chí)谨慎乐观的态(tài)度。首先我们相信这是一项会对(duì)目前(qián)的生产和生(shēng)活方式带来重大变(biàn)化的技术(shù)变(biàn)革，值得(dé)我们(men)投入非常多的精力去跟踪和研(yán)究(jiū)。但另一(yī)方面，我(wǒ)们目前还无法相对准确的评估这项技术革命给具体公(gōng)司(sī)和行业格局带来的影响，也不能(néng)给出大(dà)部分公司一个(gè)相对清(qīng)晰(xī)的定(dìng)价(jià)，因此我们一季度(dù)暂时还没有(yǒu)明显增加(jiā)相(xiāng)关的(de)持仓。后(hòu)续我(wǒ)们会紧密跟踪。一季度我们(men)持仓较多的(de)电动(dòng)车和光伏表现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者的(de)信心出现了波动。投资者预期变化导(dǎo)致部(bù)分个股出现了(le)较大回调，目前(qián)行业整(zhěng)体估值水平处于(yú)历史较低(dī)位置，而(ér)这两个行(xíng)业未来的(de)发展方(fāng)向还(hái)是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜诚也发(fā)布了一季报在(zài)一季(jì)报中，姜诚表示，一(yī)季度(dù)的市场走势再次(cì)佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)是AI相(xiāng)关板块(kuài)，AI或(huò)许是科技发(fā)展进(jìn)程中最(zuì)重要的事件之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚它对(duì)投资有哪些影响却(què)很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之间将如何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水平(píng)达到了什么(me)程(chéng)度以及渗透(tòu)率将(jiāng)多(duō)快提升？都是很(hěn)容(róng)易让人兴奋、可细(xì)说起来(lái)又让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资(zī)和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资(zī)的基本原理告诉我(wǒ)们，价(jià)值(zhí)会随着时间增长，而非随着利润波动。所(suǒ)以在海量信息(xī)中，我(wǒ)们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标(biāo)。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下(xià)能够把长期(qī)利润转化为(wèi)诱人分红(hóng)。所以，我们会(huì)一(yī)如既(jì)往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元(yuán)价值(zhí)优(yōu)选A代表作为(wèi)例，该(gāi)基金(jīn)在一季度减(jiǎn)持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美(m什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级ěi)的(de)集团，增持了工(gōng)商银行、建(jiàn)发股(gǔ)份(fèn)、招商银行、扬农化工。

　　过去的一(yī)个季度，姜诚表示，自(zì)己的组合没有大的变化，是因(yīn)为(wèi)长期(qī)观点没有大的变化。对(duì)中国经济(jì)的长(zhǎng)期乐观，结(jié)合当前市场提供的较(jiào)低估值水平(píng)，让我们可以(yǐ)在(zài)热点不断切(qiè)换的市场中保持平和。但投资是一(yī)项苦差事，需(xū)要随时准(zhǔn)备证伪自己的观点，需要保(bǎo)持学习，永(yǒng)远没(méi)有躺平的一天(tiān)。

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