财联社(shè)4月29日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这(zhè)些生活中经常听到的玩笑话，透(tòu)露(lù)出“种牙贵(guì)”让(ràng)人望而却步的无奈现实。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四川等多地医保(bǎo)部门发(fā)布公(gōng)告，于(yú)4月20日落实(shí)口腔种植医疗服务收费、种植体(tǐ)集中(zhōng)带量采购、牙冠竞价挂网“三位一体(tǐ)”的综合(hé)治理措施，单颗(kē)种植(zhí)牙的价(jià)格降低一半左右。网友直呼：再也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在(zài)临床工作中(zhōng)，也看到不少患者延迟了种牙计划，就在等集采政策(cè)落地。”中华口腔医学会种(zhǒng)植专委会常委满毅告(gào)诉南方周末记者(zhě)，“集采后的(de)种(zhǒng)植(zhí)牙将(jiāng)为更多患者减轻(qīng)医疗负(fù)担(dān)，不再让患者‘望牙兴(xīng)叹’”。根据国家(jiā)医保局(jú)披露，本(běn)次(cì)集采汇(huì)聚全国近1.8万家医疗机构的需求(qiú)量，达(dá)287万套种植(zhí)体系统，约占国内年种植牙数量（400万颗）的(de)72％，预计每年(nián)可节(jié)约患者(zhě)费(fèi)用40亿元左右(yòu)。随着医疗服务价(jià)格相关规定出台，三级公(gōng)立医院常规种(zhǒng)植牙(yá)医疗服务价格为(wèi)单颗4500元。

　　第四次(cì)全国口腔流(liú)行病学调查结果显示，65岁(suì)-74岁老人当中有86％存在(zài)牙缺失。新京报贝壳财经(jīng)记者走访发现，多家北京民(mín)营(yíng)连锁口腔(qiāng)机构在4月(yuè)1日即开始了“集采价”的种植(zhí)牙(yá)促销，价(jià)格已(yǐ)低至3000多元/颗，并表示(shì)“降价不降质”。此外，规范整合后的山东省口腔种植(zhí)医疗服务价格项目4月1日正式(shì)落地实施。当天，“随着牙(yá)冠(guān)、种植体等(děng)集采价格落地执行，种植牙相(xiāng)关的咨(zī)询量、问(wèn)诊(zhěn)量、手术量都大(dà)幅增长，其中(zhōng)手术数量(liàng)比之前增加(jiā)80％-90％。”济南市口腔医(yī)院副院长、副主任医师解建立说。

　　集(jí)采的靴子落地，种植牙行业(yè)是(shì)否会(huì)再度站上风口？“预计未来国内的(de)种(zhǒng)植(zhí)牙数量，有望从目前每(měi)年400万(wàn)颗，增(zēng)长到(dào)每年1000万颗以(yǐ)上。”专家(jiā)告诉南方周末(mò)记者(zhě)，他认为这(zhè)个目(mù)标或许(xǔ)一年后(hòu)就能实现。而对于起步较晚的国(guó)产(chǎn)种植牙耗材厂商而言，集(jí)采(cǎi)是压力(lì)也是机会。一位国产种植(zhí)牙企业(yè)代表透露，尽管国产品牌(pái)产品(pǐn)拥有(yǒu)一定的(de)价(jià)格优(yōu)势(shì)，但销(xiāo)售(shòu)份额占(zhàn)有率(lǜ)尚不足10％，本(běn)次集(jí)采后很难快速(sù)放量或实(shí)现“国产替代”。但对(duì)于临床应(yīng)用(yòng)时间短、案例(lì)少的国产种植(zhí)牙来说，整(zhěng)个(gè)种植牙市场规模的扩大(dà)，将有助于企业积累更(gèng)多的临床应用(yòng)数据和案例，对未来长期的应(yīng)用和研发会有一定(dìng)帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采(cǎi)带动国内耗材(cái)需求(qiú)爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能力提(tí)高，近年来(lái)种植牙需(xū)求(qiú)呈现爆发式(shì)增(zēng)长。根据(jù)牙博(bó)士招股说明(míng)书，2020年(nián)国内种植牙(yá)市场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计2030年市场规模将增至(zhì)1911亿(yì)元，2020-2030年(nián)复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包(bāo)括上游设备(bèi)和耗材(cái)企业：种植(zhí)类(lèi)如华西口腔科技中(zhōng)心等(děng)；修补类如正海生物、奥精医疗(liáo)等；设备类如口腔全景机和锥形束投照(zhào)计算机(jī)重组断(duàn)层影(yǐng)像设(shè)备(bèi)的(de)美亚光电等(děng)；数字软件(jiàn)类如3shape等，以及他(tā)们(men)的上游(yóu)陶瓷块(kuài)厂商爱尔创（国瓷材料）等(děng)。中游为器械经销(xiāo)商：松佰牙科等；下游为(wèi)口腔医疗机(jī)构(gòu)如通策医疗(liáo)、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日发(fā)布的研(yán)报中表示(shì)，种(zhǒng)植牙(yá)集采降价后，其渗透率有(yǒu)望得到快(kuài)速提(tí)升，同(tóng)时加速(sù)国产口(kǒu)腔(qiāng)CBCT等(děng)检测设(shè)备需求释(shì)放。中游设备美(měi)亚光电、朗视(shì)仪器是(shì)国产口腔CBCT设备龙头(tóu)。种(zhǒng)植牙渗(shèn)透率提升，民营医院和诊所(suǒ)的设备需求弹性(xìng)更大，国产设备依托性价比优势聚焦民(mín)营市(shì)场(chǎng)。口腔(qiāng)CBCT上游核心(xīn)零(líng)部(bù)件上市(shì)公司主要为(wèi)奕瑞科技、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙(yá)集采(cǎi)“短(duǎn)兵相接” “牙茅(máo)”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股市场里，牙科一(yī)直都被(bèi)投资者(zhě)视为(wèi)坡长雪(xuě)厚的黄金赛道，关于牙科的纯正上市(shì)公司只有通策医疗这一(yī)家。也正是因为如此，自通策(cè)医疗借壳上市以来(lái)，其便(biàn)一直备受资(zī)金的追捧，被投(tóu)资者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几年在资本市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势(shì)一(yī)路下行，前年最风光的时(shí)候曾触顶1300亿(yì)元市值，而不到2年的时(shí)间内市值(zhí)蒸发(fā)超(chāo)过(guò)70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的(de)财(cái)报数据(jù)来(lái)看，种(zhǒng)植(zhí)业务位列通策医疗五大(dà)业务板块增速第一位。对通策医疗来说，种植牙(yá)业(yè)务(wù)是不可或缺的市场。业内人士透露，一旦种(zhǒng)植牙耗材(cái)被(bèi)集采(cǎi)，通策医疗(liáo)的盈利能(néng)力很(hěn)可能受影响。面对激烈(liè)竞争的(de)市(shì)场，大型口腔连锁机构(gòu)失去了此前(qián)集(jí)团采购优势(shì)，与公立医院及其他民营口腔机构站在(zài)同(tóng)一起(qǐ)跑线，大幅降价势在必行(xíng)，这也将影响种植(zhí)牙(yá)最终利润率。

　　通(tōng)策(cè)医(yī)疗面对(duì)的(de)最大的问(wèn)题是，怎么(me)能把这(zhè)些增量(liàng)转化为自己的增量(liàng)。竞争来(lái)自(zì)参与集采(cǎi)的(de)1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民(mín)营(yíng)医疗机构，占总数的80％。想要获(huò)得足够(gòu)量的种植牙，一要有覆盖面足够广(guǎng)的(de)口腔机构(gòu)，二得有足够多的(de)医护人员(yuán)。“种植牙放量一直(zhí)是其所(suǒ)期待的一件事(shì)。”3月23日，通策医(yī)疗董秘处的回复(fù)直截了当。2022年通策医(yī)疗(liáo)发布的财(cái)报中提(tí)及——医护人(rén)才储(chǔ)备，这也是其这(zhè)两年最重要的战略布局。

　　通策医疗(liáo)在调研内容纪(jì)要中提到(dào)，宁口2022年上半年营收增长3％，净利润下(xià)降是由于2022年新增了(le)40名(míng)医生储备(bèi)，增加的人力成本影响了(le)900万元利润。通策(cè)医疗2022年三季度(dù)财(cái)报中提到，为“后集采”时代准备，让90％以上的专(zhuān)家(jiā)都在支持(chí)蒲公英医院快速(sù)发展，目标是让(ràng)蒲公英医院在最短的时间成为当地第一的口腔医院。值(zhí)得(dé)注意的是，通(tōng)策医疗的(de)重磅项目“蒲(pú)公英计划”在2018年提出，被(bèi)公司视为“未来五年重要(yào)的发(fā)展计划”。而如今，目前来看，该计划仍处(chù)筹(chóu)备或培育期，2022年上半年(nián)蒲(pú)公英分(fēn)院贡献收入(rù)1.71亿元，净利润(rùn)率(lǜ)仅为5.5％；前三(sān)季度(dù)贡献收(shōu)入2.98亿元，新增蒲公英分院净利(lì)率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几年相关医生的储(chǔ)备(bèi)已经(jīng)足够了，“（种植牙）量再(zài)增长(zhǎng)10倍也够”。“以价换量更容易形(xíng)成规模效应。目前(qián)种(zhǒng)植牙渗透(tòu)率低，随(suí)着价格差异化定价，总量(liàng)的快速增加仍(réng)有望形成规模的较高增长(zhǎng)。”这(zhè)是(shì)通策医(yī)疗(liáo)2022年底在机(jī)构调研(yán)时的观(guān)点。一位长(zhǎng)期关注消费医疗的行业人士(shì)分析，通策医疗(liáo)的(de)主珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄(zhǔ)要市场(chǎng)仍在浙江，但即使在浙江(jiāng)，面对接下(xià)来激烈的种植牙市场，也没有绝对优(yōu)势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种(zhǒng)植牙也会慢慢从一个高(gāo)毛利业(yè)务变成低毛利业务。因为这一部分(fēn)对医生的技术要(yào)求并(bìng)没(méi)有(yǒu)那(nà)么(me)高，主要靠的是(shì)设备(bèi)定位、辅助软件和三维建(jiàn)模。所有(yǒu)的口腔诊所都能做，没有(yǒu)那(nà)么深的护城河，所(suǒ)以市场(chǎng)竞争会比(bǐ)较激烈(liè)。”关注口腔赛(sài)道的投资人说(shuō)。

　　对于中国的民营口腔医院(yuàn)市场而(ér)言(yán)，集(jí)采消(xiāo)息和盈利曲线下(xià)降关系也不大。“其实在集采消息出来之前(qián)，民营(yíng)口腔诊(zhěn)所就因为价格战的原(yuán)因(yīn)，自己(jǐ)就把价格压下来了(le)。低于4500元的种(zhǒng)植价格，在(zài)业内(nèi)其实已(yǐ)经(jīng)比比(bǐ)皆是。”口腔(qiāng)诊所从业(yè)者如是说到。目(mù)前，很多民(mín)营口腔(qiāng)诊(zhěn)所面临(lín)着巨大的经营压力(lì)，面(miàn)对(duì)高昂的诊所房租、水(shuǐ珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄)电以及人工费用等，其实(shí)利(lì)润(rùn)不算高。有医疗(liáo)投资(zī)机构工作人员曾表(biǎo)示(shì)，目前80％的民营连(lián)锁(suǒ)口腔(qiāng)机构都处于亏损(sǔn)状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙科(kē)诊所或大批退出

　　有(yǒu)业内人(rén)士(shì)给(gěi)予了一个乐观(guān)的预测，当集采降低价(jià)格后，原(yuán)本属于(yú)改(gǎi)善型医疗需求的种植牙，将会成为百姓们的基本(běn)需求——几十(shí)亿颗失(shī)牙的市场会(huì)打(dǎ)开。这几乎奠(diàn)定(dìng)了(le)一个薄利多销的局(jú)面(miàn)。但这并(bìng)不是在所有牙科(kē)诊所都会发生(shēng)的局面。当耗材价格(gé)下降(jiàng)后，牙(yá)医利益会受到直接冲击(jī)。“在(zài)大(dà)部(bù)分(fēn)诊所里，医生收入是和(hé)耗材挂钩的。这和骨科心脏(zàng)支架集采的(de)影(yǐng)响类似(shì)，医(yī)生(shēng)的工(gōng)作(zuò)量加大不说，收入会减少。”业内人士表(biǎo)示最担(dān)心的是到底能不(bù)能以价换量。如果薄利(lì)了，但最终(zhōng)没有多销，经营可能难(nán)以为继。

　　牙(yá)科是(shì)医院所有科室中，最(zuì)适合独立执业(yè)的(de)。即便在(zài)改(gǎi)革开放(fàng)之前，全国各地的个体牙医也不(bù)在(zài)少数。国家(jiā)卫生统计年鉴显示，2020年全(quán)国民营口腔医院(yuàn)、诊所(suǒ)加起来有66000多(duō)家，提(tí)供的(de)口腔(qiāng)医疗服务占(zhàn)到(dào)总量69％左右(yòu)。民(mín)营口腔医院或诊所(suǒ)的一(yī)大特点就是连锁(suǒ)率(lǜ)特(tè)别低(dī)，只有约4.8％，绝大(dà)部(bù)分牙科诊(zhěn)所都是“个体户”。牙(yá)科特别(bié)依赖(lài)医生(shēng)的个人能力，牙医独立执业会比其(qí)他专(zhuān)科容易很(hěn)多。

　　“种(zhǒng)植牙(yá)的暴(bào)利在上游的厂家，到了终(zhōng)端诊所，利润空间很微薄(báo)，还没(méi)有算上房(fáng)租、水电、折旧。”业内人士认为(wèi)，假如耗材降价(jià)，但没有带来体(tǐ)量的增长，薄(báo)利了之后(hòu)又没(méi)多销，就形成了一个悖论。当收入不足以(yǐ)支撑过(guò)高的(de)运(yùn)营成(chéng)本时，一(yī)些诊所不(bù)得不关停退市(shì)。长远来看(kàn)，种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)是整个口(kǒu)腔治(zhì)疗过(guò)程(chéng)中(zhōng)，应对牙齿缺失时最(zuì)后的办法(fǎ)，更重要(yào)的是(shì)提高公众对口(kǒu)腔卫生(shēng)的关注意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是(shì)希(xī)望在80岁(suì)的时候每个(gè)人(rén)都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗(kē)种(zhǒng)植牙(yá)。”业内人士如(rú)是说。

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