华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自(zì)新(xīn)投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是(shì)可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价(jià)格比(bǐ)上次(cì)报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告(gào)指出，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是(shì)衡(héng)量基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票(piào)而不(bù)是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊(yī)坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩(jì)将(jiāng)会像以往(wǎng)一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了(le)这一点。我(wǒ)们(men)定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公司以及(jí)我们投(tóu)资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目前在(zài)14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(l银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗ái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富(fù)的(de)阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对(duì)派(pài)质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交易(yì)、财(cái)报违银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗规(guī)等(děng)。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德(dé)森(sēn)来(lái)自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监(jiān)管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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