自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的(de)特(tè)征寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月，最(zuì)近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机(jī)和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的(de)一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的(de)估(gū)值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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