大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经(jīng)基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股见字如晤,展信舒颜，展信安的用法(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了市场的(de)节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的(de)天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四(sì)波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言(yán)，或(huò)代表本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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