踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一(yī)季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服(fú)务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常(cháng)性损益(yì)撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及(jí)对(duì)联(lián)营企业投(tóu)资损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担心下(xià)周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季(jì)度“北京(jīng)中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号(hào)投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度(dù)均价(jià)计套现金(jīn)额(é厦门是几线城市呢)也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿(yì)厦门是几线城市呢元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零(líng)私(sī)募基(jī)金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权的(de)账面(miàn)值(zhí)出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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