金融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦(jiāo)煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存(cún)在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价(jià)格下(xià)降，近几周(杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思zhōu)现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而(ér)目前来(lái)看，投产的(de)变数预计不(bù)大(dà)；中游库存(cún)偏低，但是现货反(fǎn)馈并不(bù)存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧是等(děng)待(dài)检(jiǎn)修的兑现造(zào)成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃(lí)的(de)表现环比和(hé)同比上都(dōu)是相当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)。同时(shí)，我们(men)观(guān)察到下游原(yuán)片库(kù)存基(jī)本补至(zhì)2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年(nián)下(xià)游存在压(yā)缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续(xù)上(shàng)调现货(huò)价(jià)格，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出(chū)现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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