踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增(zēng)加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了其(qí)重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业(yè)收入9五斤等于多少克，五斤等于多少克千克5.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及(jí)服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tón五斤等于多少克，五斤等于多少克千克g)比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其(qí)他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股价的(de)暴涨，三六(liù)零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎(hū)连续(xù)六个季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经(jīng)营实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六(liù)零此前(qián)公告(gào)披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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