自(zì)4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金(年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经(jīng)过(guò)前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多(duō)公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司的长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片(piàn)的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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