近期市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大(dà)主题(tí)。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据(jù)重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是全球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电池和电机(jī)温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈蜡的熔点是多少度瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者(zhě)，他(tā)们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁(níng)德时代(dài)若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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