芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗提(tí)示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失(sh俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗ī)业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青(qīng)年就业和失(shī)业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形(xíng)势(shì)好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业(yè)人(rén)员的(de)受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本(běn)一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率(lǜ)的(de)分子(zi)端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年(nián)就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学(xué)历的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全(quán)部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内(nèi)开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据(jù)仍(réng)会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人(rén)；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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