大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的(de)配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么代表的传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业(yè)正在被市场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪(cōng)明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别(bié)出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果(guǒ)今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势(shì)以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集(jí)中释(shì)放。就(jiù)资本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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