今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日m是什么意思性取向，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分(fēm是什么意思性取向n)领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极(jí)回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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