今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开(kāi)了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没(méi)有保持(chí)去(qù)年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至(安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大(dà)细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度(dù)规(guī)模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一(yī)些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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