本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去(qù)年同期(qī)持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于(yú)历史平(píng)均水平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库(kù)不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围(wéi)较(jiào)为(钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思wèi)冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思后(hòu)期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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