昨(zuó)夜，据路透社最新(xīn)报道，知(zhī)情人(rén)士(shì)透露，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成(chéng)协议，双方在可自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)方(fāng)面的分歧仅为700亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　这(zhè)名消息人士和另一名(míng)了解谈判情况的(de)人士称(chēng区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点)，最终可能(néng)达(dá)成(chéng)的不会是(shì)一份长达数(shù)百页、可(kě)能需要立(lì)法者花(huā)几(jǐ)天时(shí)间(jiān)撰写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份包含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一位消息人士(shì)称，预(yù)计(jì)谈判代表将敲(qiāo)定(dìng)可自由支配开(kāi)支的最高限额，包(bāo)括军费开支，但(dàn)让(ràng)议员们在未来(lái)几(jǐ)个月通过正常的(de)拨款(kuǎn)程序敲定住(zhù)房和(hé)教育等类别(bié)的细节。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美(měi)国的可自由支配支(zhī)出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支(zhī)出总额的27％。其中大约一半用于国防，一(yī)些议(yì)员表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次面对面会议(yì)不太可(kě)能(néng)采取(qǔ)新的措施(shī)。当前的(de)任务(wù)是监控市场形(xíng)势并及时作出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是(shì)推动油(yóu)价上涨，而是平衡(héng)价格，以(yǐ)确保生产者(zhě)和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦(lún)特原油(yóu)价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目(mù)前的(de)价格反(fǎn)映(yìng)了市场(chǎng)对全球宏观经(jīng)济(jì)形势的评(píng)估(gū)。美(měi)国(guó)加息阻碍了(le)油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示，交易(yì)员(yuán)们(men)完全押(yā)注美联储(chǔ)会在6月或7月的某次会议上再度加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，最早在6月便(biàn)加息的(de)可能性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期(qī)合约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点(diǎn)，这代表市场认为(wèi)接(jiē)下来两次会议中美联(lián)储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约显示消化了约14个基点(diǎn)的加息预(yù)期，由(yóu)于美联(lián)储加息规模通(tōng)常都是25个(gè)基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好(hǎo)的英伟(wěi)达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值(zhí)大(dà)关一步(bù)之(zhī)遥，有望成为全球第九家市(shì)值(zhí)突破1万亿美(měi)元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个英特(tè)尔的市值。英(yīng)伟达创(chuàng)美股史(shǐ)上最(zuì)大单日市值(zhí)增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市值(zhí)都(dōu)高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于(yú)市(shì)场预(yù)期的65亿美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据(jù)在于——展望(wàng)未来，英(yīng)伟达(dá)预计第二(èr)财季(jì)营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的展望表明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的(de)热潮中(zhōng)获(huò)得的(de)利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度(dù)复杂(zá)的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底(dǐ)层硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在AI用途(tú)的芯片(piàn)领域占据主导地(dì)位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行(xíng)机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)期货盘(pán)中明(míng)显下滑并(bìng)创(chuàng)下(xià)近半(bàn)年或(huò)半年多以来新低(dī)。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品(pǐn)在经历短(duǎn)暂反弹(dàn)后于近期再次(cì)走(zǒu)弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期(qī)货(huò)投研中(zhōng)心黑色(sè)高级研究员黄科在接受(shòu)期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时表示，近期黑色系品种大(dà)幅下(xià)跌是(shì)宏观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层(céng)面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍没有达成一(yī)致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的(de)避险观望情绪(xù)较为明(míng)显(xiǎn)；而从美(měi)联(lián)储5月会议(yì)纪要(yào)来看，不能排除(chú)接下来(lái)继续加息(xī)的(de)可能性，当前美联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美元指数走强(qiáng)对于大宗商品价格普(pǔ)遍(biàn)形成一定压(yā)力(lì)。国(guó)内方面，5月份公布的社(shè)融和固定(dìng)资(zī)产投资等经(jīng)济数(shù)据略(lüè)低于市(s区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点hì)场，市场(chǎng)担心经(jīng)济复苏的(de)后劲不足，也导致与国内(nèi)经济状况关联性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利多(duō)因素(sù)。黄科表示，从现货市(shì)场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成(chéng)本端原料价格的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很强的减产动力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下(xià)，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本(běn)持续下移导致钢价下方支撑(chēng)走弱；而当前国内(nèi)钢材需求(qiú)也(yě)已临近(jìn)淡季，在需(xū)求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑(hēi)色产(chǎn)业研(yán)究(jiū)主管翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年(nián)3月中(zhōng)旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商(shāng)品市场(chǎng)整体陷入(rù)“供(gōng)应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋(qū)势。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期(qī)有较(jiào)大差距(jù)，叠(dié)加今(jīn)年(nián)年初以来(lái)市场(chǎng)对(duì)下游需求的(de)乐观预(yù)期，导致钢厂产(chǎn)量(liàng)增幅较大。而在市场供需阶段性错配(pèi)的情(qíng)况下(xià)，钢铁原燃料进口(kǒu)规模(mó)又(yòu)出现明显(xiǎn)增(zēng)长，同(tóng)时预(yù)期中的(de)下(xià)半年(nián)的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步(bù)压低了钢铁原(yuán)燃料(liào)价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种周度表观消费量(liàng)均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分(fēn)别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场(chǎng)面临的(de)问题来看(kàn)，方正中期期货研(yán)究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者，主要有以下三个(gè)方面的问题：一是高炉(lú)减产不充(chōng)分；二是外需可(kě)能会大幅下滑(huá)；三(sān)是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当(dāng)前内需虽然未(wèi)见好转，但今年以(yǐ)来表现一直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及当前钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底(dǐ)部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于(yú)二季度以来国内(nèi)政策利(lì)多有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交易(yì)未能如期出现，但国(guó)内市(shì)场利空在价格中(zhōng)已有体现，从后期(qī)市场(chǎng)表(biǎo)现来看，钢材需求端利(lì)空可能来自海外(wài)，6月出口一旦转差，则板材供应压(yā)力会明显增(zēng)加(jiā)，产量也(yě)面(miàn)临继续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的(de)政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可(kě)能在7月的半年度经济数据公布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应(yīng)及铁矿石非主(zhǔ)流(liú)矿发货均出(chū)现下降。不过(guò)目(mù)前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非(fēi)澳巴(bā)发货已开始减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下(xià)降并不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄科看来，后续(xù)钢(gāng)矿品种止跌(diē)需要具备两个(gè)条(tiáo)件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端(duān)对钢价(jià)形成一(yī)定支撑；二是(shì)钢厂方(fāng)面(miàn)有实质性(xìng)的减产行动，从而(ér)改(gǎi)善(shàn)市场对于(yú)后期供需平衡的预期。不过(guò)，从目前情况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内(nèi)煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策(cè)尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期(qī)内(nèi)黑色系品(pǐn)种或延续(xù)弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负(fù)向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商(shāng)品价格(gé)惯性下跌趋势短暂(zàn)延续(xù)，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意的是(shì)，在期货价格大幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹(wén)钢现货价格已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初(chū)期的价格(gé)区间有利于行(xíng)业供需加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石库存(cún)和钢(gāng)材(cái)社会库存较近年同期偏低、6月份之后来(lái)自政策面和市场力量(liàng)的供应压减速度(dù)加快、稳经(jīng)济政策效果或将(jiāng)在下半年(nián)显(xiǎn)现、国(guó)际(jì)局(jú)势缓和以及(jí)国内外价差有利于(yú)钢材出(chū)口再(zài)上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库(kù)存(cún)整体较低，因此在后(hòu)续进入(rù)减产期(qī)间后，钢(gāng)材(cái)价格(gé)下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价(jià)可能(néng)会(huì)刺激补库，并(bìng)带(dài)动行情出现(xiàn)阶段反弹。

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