总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思)上市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不同类型的(de)期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技创新(xīn)风格投(tóu)资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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