5月9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时(shí)募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公(gōng)开资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端(duān)交(jiāo)易软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书(shū)，拟冲(chōng)刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发(fā)行股票(piào)并在创业板上市的审核(hé)。文(wén)华财(cái)经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份(fèn)比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易(yì)预(yù)计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不(bù)存在(zài)实际(jì)支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人，女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作预(yù)计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财(cái)经(jīng)此前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通过大连经一(yī)和上(shàng)海经一分(fēn)别控(kòng)制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧(huì)城市(shì)在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机(jī)构软件收入(rù)基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营(yíng)企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成领(lǐng)先优势(shì)，开(kāi)始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的(de)收入下降(jiàng)，主要(yào)由于(yú)公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)本次交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证股(gǔ)份而(ér)言(yán)，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作wú)果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本(běn)次交易(yì)的初步合(hé)作意向(xiàng)，交易(yì)各(gè)方在本(běn)次交易中的(de)具体权利义(yì)务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的(de)交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最终能否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元。

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