华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔(ěr)街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者(zhě)的(de)资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资(zī)产净值(zhí)反函数常用公式大全，反函数运算公式高(gāo)出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易价格(gé)均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的(de)一(yī)家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)反函数常用公式大全，反函数运算公式告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们(men)定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我们投资部门(mén)持(chí)有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司(sī)董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房(fáng)反函数常用公式大全，反函数运算公式地(dì)产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说(shuō)法(fǎ) “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的(de)个人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务(wù)包(bāo)括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上(shàng)写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其(qí)他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单(dān)并在(zài)生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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