财联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投(tóu)资者的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行(xíng)预期提振长期需求，存(cún)货增值提(tí)振毛利率，C端(duān)消费者黄金(jīn)投资保值(zhí)需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地区(qū)表现尤其(qí)值(zhí)得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持(chí)续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不(bù)确定性(xìng)免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均(jūn)有望对(duì)金价(jià)形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节(jié)奏来看，预计今(jīn)年(nián)三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释(sh免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费ì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公司(sī)有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的(de)产品设计(jì)，以及积极(jí)的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提(tí)升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速(sù)度(dù)更快，年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链来看，主要(yào)包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造(zào)设计及下游(yóu)的终端(duān)零售环(huán)节，其(qí)中下游(yóu)环节的(de)附加值较高，盈(yíng)利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品类(lèi)零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业通(tōng)过(guò)强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加(jiā)优化的盈(yí免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费ng)利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)市(shì)占率前十的(de)集团(tuán)中，除(chú)了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外(wài)其(qí)余8个均(jūn)为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股(gǔ)份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具体(tǐ)情(qíng)况如下：

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