本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他上(shàng)市(shì)板块中(zhōng)业务相关(guān)度(dù)较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北交所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为(wèi)负(fù)外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年(nián)以来(lái)依然延续(xù)了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持(chí)仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获(huò)增持(chí)较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来(酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的lái)随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可(kě)能性(xìng)较大(dà)。

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