公募(mù)基金一季(jì)报募(mù)集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模，再(zài)度成为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经(jīng)理调仓路径和投资思(sī)路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露(lù)了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末(mò)保持了(le)高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的(de)世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空权(quán)益资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金收益(yì)来看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现了(le)正收(shōu)益，基金净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重(zhòng)仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商(shāng)业(yè)模式(shì)出色、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很(hěn)长一段时间(jiān)来充分(fēn)观察公司(sī)的发展，等(děng)到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在(zài)于(yú)可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可(kě)能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合回报作(zuò)为终级目标，可积(jī)累(lèi)性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份(fèn)额净值(zhí)增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化(huà)需要一(yī)个(gè)过程，特(tè)别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融(róng)和地(dì)产(chǎn)数据(jù)分析(xī)，二季(jì)度A股盈(yíng)利增(zēng)速有望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续(xù)关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微(wēi)观企(qǐ)业(yè)层(céng)面。可以(yǐ)看(kàn)到很多(duō)公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正确的(de)事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总(zǒng)是关(guān)注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观(guān)企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来(lái)将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基(jī)金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空、海康威视(shì)、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年一季度疫(yì)情对(duì)经济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着(zhe)中(zhōng)国的(de)稳(wěn)增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期改善推动(dòng)资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了(le)阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政(zhèng)府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投(t世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空óu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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