分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，预计全(quán)市场货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下(xià)称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理等多方面对重(zhòng)要货币市场基金的(de)基金管理(lǐ)人提出了更为严格审(shěn)慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分追求高收益的(de)投资(zī)者造成一定(dìng)影响。此(cǐ)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10外，预计(jì)全市(shì)场货币市场基(jī)金(jīn)数(shù)量(liàng)上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因基(jī)金资(zī)产规模较大或(huò)者(zhě)投资(zī)者人数较多、与(yǔ)其他金融机构或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险，可能(néng)对资本市场(chǎng)和金(jīn)融体系产生重大不利影(yǐng)响的货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满(mǎn)足(zú)下列任一条件的(de)，基金管理(lǐ)人(rén)应当(dāng)在(zài)10个工作日内主动向(xiàng)中国(guó)证监会(huì)报(bào)告：基金资产(chǎn)净值(zhí)连续20个交易(yì)日(rì)超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额持有人数(shù)量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定(dìng)的符合重要(yào)货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末，市场上共有天(tiān)弘余额(é)宝货币、易(yì)方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三(sān)只(zhǐ)基金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其中，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10yǒu)人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万(wàn)个的(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10de)货币(bì)市场基金，监管要求更加严(yán)格，基金管理(lǐ)人需要增强抗(kàng)风险能(néng)力，并明确风险防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促(cù)使基(jī)金公司更加注重风险管理(lǐ)和(hé)产品合(hé)规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明度和稳(wěn)定性，从而(ér)保护(hù)投资者的利益(yì)。

　　国信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管新(xīn)规一脉相承，都是(shì)为了提升资管机构的风险管理能力，实(shí)现风险分散化(huà)，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全产生(shēng)不利(lì)影(yǐng)响。在提升(shēng)风控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安全产(chǎn)品收益率回落至与其风(fēng)险相匹(pǐ)配(pèi)的合理水平。随着资(zī)管新规(guī)的逐步(bù)落地，回归本源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币市场基金的附加监(jiān)管要求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投资研究(jiū)、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机应对等方面的(de)能力水平(píng)与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹(pǐ)配，不(bù)得盲目(mù)扩(kuò)张基金规模(mó)。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场基金的基金(jīn)经(jīng)理不得少于2人。在(zài)薪(xīn)酬(chóu)考核(hé)方面，基金(jīn)管理人的(de)高级管理人(rén)员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与(yǔ)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市场基金的投资运作指标(biāo)方面(miàn)，也需要满足(zú)多(duō)项要求(qiú)。例(lì)如，持有一家公司发行的证券市值不得(dé)超过基金(jīn)资产净值(zhí)的5％；投资(zī)于具有基金托(tuō)管人资格的同一商业银行发(fā)行的金(jīn)融工具(jù)占基金资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资产的规模合(hé)计不(bù)得超过(guò)基金资产净值(zhí)的(de) 5％；投资组合的平均剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币(bì)市场基金(jīn)交易行为管理方面，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出现接受单(dān)一投(tóu)资者申购申(shēn)请后导致(zhì)其(qí)持(chí)有份(fèn)额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重(zhòng)要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费中计(jì)提的(de)风险准(zhǔn)备金(jīn)比(bǐ)例(lì)不(bù)得(dé)低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》是金融防风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大、投资(zī)者数量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一(yī)发而(ér)动全身”的重要影响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件时，可能会对(duì)金(jīn)融市场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资(zī)比(bǐ)例、久期、可变现资产的限制，都是(shì)为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流(liú)动(dòng)性风险的能力将进(jìn)一步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出(chū)现2016年(nián)部(bù)分货币市场基金(jīn)类似的流动性风险事(shì)件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货(huò)币(bì)市场基金的(de)风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评(píng)估重要货(huò)币市(shì)场基金各类风险(xiǎn)的(de)成因(yīn)、表现及(jí)影响，会同相关市场主体共同制定(dìng)合理(lǐ)有效(xiào)的风险(xiǎn)应对预案。风(fēng)险应(yīng)对预案(àn)应(yīng)当报中国证监会备案(àn)，中国(guó)证监(jiān)会对(duì)风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案的有效(xiào)性、合理性、可行(xíng)性等进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金发生重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立(lì)风险处置小组，督促基金管理人及相关市(shì)场主体(tǐ)依(yī)据(jù)风险(xiǎn)应对预(yù)案等对重要(yào)货币市场(chǎng)基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会对一(yī)些(xiē)追(zhuī)求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一(yī)些货(huò)币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选(xuǎn)择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》有利于保护低风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)的(de)投(tóu)资者。相对于其(qí)他资管产品，货(huò)币市场基金(jīn)具有着投资者(zhě)数量庞大，风(fēng)险偏(piān)好较(jiào)低的特点。部分规模较大(dà)的货币规模基金如出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生(shēng)不利(lì)影响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提升了(le)重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的资产安全(quán)要求(qiú)，有(yǒu)利于保护投资者(zhě)利(lì)益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》施行(xíng)后，货币市场基(jī)金的规(guī)范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否在公布的(de)重点货币基金名录(lù)内，可能是(shì)投(tóu)资者选择考(kǎo)量的潜在(zài)背(bèi)书因(yīn)素(sù)之一。预(yù)计全市(shì)场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

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