大家好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新(xīn)能(néng)源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富(fù)通股票(piào)混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市(shì)场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场(chǎn别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你g)比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果今年在(zài)业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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